股票市场对有利姓氏的分析师的预测反应更大

卡斯商学院(Cass Business School)的一项新研究发现，那些姓氏被认为有利的金融分析师会对其盈利预测产生更强烈的市场反应。

研究人员发现，在9/11恐怖袭击之后，市场反应因中东姓氏分析师的预测而减弱。他们还发现，在法国和德国政府反对以美国为首的伊拉克战争后，美国市场对法国或德国姓氏的分析师的反应减弱。这种影响在机构所有权较低的公司和非美国名字的分析师中更为强烈。

研究人员使用美国历史移民记录来确定姓氏的有利性，以确定与特定姓氏相关的原籍国和盖洛普关于美国人对外国有利的调查数据。

卡斯商学院会计学助理教授Jay Jung博士表示，姓氏的优惠与预测质量无关，如准确性，偏见和及时性，但它表明投资者根据他们对分析师姓氏的看法做出了偏见的判断。

“我们的发现与基于动机推理的预测是一致的，即人们有自然的愿望得出他们有动力去达成的结论。如果投资者因其姓氏而对分析师有好的看法，他们就有动力评估分析师的Jung博士说：“因为它可以减少他们的态度和判断之间令人不快的不一致，所以预测会更可信或更高质量。”

荣格博士表示，姓氏的优惠确实对分析师的职业生涯产生了补充影响，帮助分析师在他们的职业中繁荣发展。

“我们发现，以良好的预测表现为条件，拥有良好的姓氏使得分析师更有可能当选全明星分析师，并在他或她的经纪公司破产或经历过并购(兼并和收购)过程，“他补充道。

荣格博士表示，姓氏的优惠也会对股市的价格波动产生影响。

“当分析师有一个有利的姓氏时，股票价格对分析师预测的反应速度更快。我们发现延迟价格反应明显较小。”

荣格博士表示，研究表明投资者对分析师姓氏的看法不仅会影响他们在资本市场的信息处理，还会影响市场效率，并对财务专业人士产生不同的劳动力市场后果。

“看到与信息内容或分析师预测质量无关的姓氏的好感如何影响投资者对资本市场的反应和价格异常，这是非常有趣的。”