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任何Aphria股票改善将归结为一个关键因素

2019-05-26 10:45:05来源:

在2019年表现良好的大麻部门,Aphria(纽约证券交易所代码:APHA)看起来令人失望。Aphria股价今年迄今已上涨,涨幅约为18%。但是自2月初股票短暂清算10美元以来,APHA股票一直很艰难。实际上,在市值超过10亿美元的13种大麻股中,过去三个月中只有一只股票的表现落后于APHA:Tilray(纳斯达克股票代码:TLRY)。在这段时间内,Aphria股价下跌约35%。同时,ETFMG Alternative Harvest ETF(NYSEArca:MJ)同期下跌5.7%。Aphria股票是该基金的第九大持股,占39只股票投资组合的3.96%。

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令人失望的收入肯定是一个因素,正如我在4月中旬写的那样。但即使在报告发布后,这种下降仍在继续。在去年的卖空报告,增长放缓和管理剧变之间,有一种感觉,即大麻投资者看到更容易赚钱的方式- 而且他们可能不再真正信任Aphria。对于APHA股票反弹,需要改变......这可能很难。

Aphria的新管理

作为InvestorPlace的撰稿人Will Ashworth上周详细介绍,Aphria对其管理团队进行了全面改革。最近的受害者是雅各布·里普施泰因总统,他将于6月7日离职。前首席执行官维克·诺伊菲尔德和联合创始人科尔·卡恰维拉尼于1月份离开 - 而且APHA股票实际上获得了新闻。

董事长欧文西蒙似乎正在为公司留下印记。他担任临时首席执行官一职,并增加了一位新的首席运营官Jim Meiers,他曾在有机和天然食品生产商Hain Celestial Group(纳斯达克股票代码:HAIN)的Simon工作多年。

应该缓解对短期报告强调的拉丁美洲交易的任何挥之不去的担忧- 至少在某种程度上。Aphria确实在第三季度之后写下了这些资产,但之前坚持(并且仍然坚持)购买价格是可以接受的。

7只股票买入超过20%的上涨空间

尽管如此,该公司承认,过去的高管未能披露他们的利益冲突。股东,特别是在受到严格监管的行业,可能会从新的板块中受益。至少,Aphria给了他们那个。

管理层需要做什么

也就是说,最近APHA股票的交易表明投资者也不完全信任新的管理团队。Aphria高管认为令人失望的第三季度主要受临时因素驱动。特别是供应短缺和包装方面的挑战对收入产生了不利影响。

然而,鉴于Aphria股价下跌近15%,投资者显然没有购买这种解释。两天后,当Aphria筹集3亿美元可转换债券时,它又下跌了10%。这些反应并不表明投资者完全与管理层合作。

自那以后的下降情况也是如此:APHA股价再下跌10%以上。对于APHA而言,至少相对于销售的倍数看起来比许多底池同行看起来要低。而目前的估值 - 略低于20亿美元的全面摊薄,包括债务 - 意味着投资者不相信西蒙在第三季度后制定的关键目标。

Aphria股票价格真的是2倍的收入吗?

在第三季度电话会议上,西蒙表示,Aphria的目标是在2020年年底之前达到10亿美元的年度收入。这将是该公司2021财年的一半,这意味着2022财年的销售几乎肯定会超过10亿美元的数字。 。

如果Aphria是正确的,那么APHA股票现在正在交易 - 包括债务在内 - 大约是2000年FY22的销售额。对加拿大大麻库存来说,这是一个荒谬的低倍数。Canopy Growth(纽约证券交易所代码:CGC)估值约为2020年收入的15倍,可能至少为5倍2022款。其他大型大麻股如Cronos Group(纳斯达克股票代码:CRON)和Aurora Cannabis(纽约证券交易所股票代码:ACB)也同样接受了多年的收入预测。