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年轻的风险投资家如何引导新的风险投资公司

2019-08-13 10:20:33来源:

我们花了很多时间谈论新基金和新创业公司,但我们花了很少时间谈论运营风险基金的现金流挑战。让我们今天改变。启动新的风险基金极具挑战性。除了筹款的巨大任务 - 在某些情况下可能需要长达两年的时间来锁定所有有限合伙人(LP)的相同条款 - 首次亮相基金的经济学往往是非常糟糕的。与两个普通合伙人一起使用一个2000万美元的初始种子基金,使用业界经常引用的(但并非真正的全部)“2&20”补偿模式。该假设基金每年收取40万美元的管理费(2000万美元的2%),用于支付基金的所有费用:办公室租金,员工费,法律费,税务准备和会计服务以及试用的旅行和娱乐费用去寻求创始人。无论剩下的是什么,这两个全科医生作为他们的薪水分开。在新公司的早期阶段,新合伙人赚取5万美元甚至一无所有的情况并不少见,这是该行业与超富裕人士交往的一个原因。

对于希望进入该行业的年轻金融家而言,情况非常糟糕,这也是基金经理在如何构建管理费用以便在早年引导风险投资公司方面非常有创意的一个原因。

这些类型的基金细节往往守口如瓶,但由于Mike Rothenberg的案例,我们现在实际上拥有来自新公司的实际数据以及它如何构建资产增长费用。通过与业内其他人的讨论,Rothenberg Ventures使用的模型可以合理地用于寻求建立新特许经营权的投资经理。

此分析的所有数据来自附件A - Gerald T. Fujimoto的专家报告,他是评估Rothenberg Ventures的法务会计师作为SEC对Mike Rothenberg的诉讼的一部分(案例3:18-cv-05080)。该展览于2019年7月29日提交.TechCrunch并未试图验证法务会计师的工作,因为该分析没有对Rothenberg Ventures提出任何要求,而是使用这些数据来说明资金在今天的工作中的结构。

以下是美国证券交易委员会针对Mike Rothenberg的案件中报告的基金结构的再创造。Rothenberg Ventures筹集了一系列四个风险基金,其费用结构与传统的2&20模式有很大不同,传统的2&20模式假设基金寿命的10年中每年都有2%的年度管理费(超过10年的额外延期不会虽然每个基金的结构都不同,但通常会收取很高的费用。这个等式意味着管理费通常占基金承诺资本的20%。