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国泰君安料本季是楼市底部

2019-04-24 16:38:57来源:
导读 时间:2019-04-21 03:17:28来源:大公报下一篇:「香港国际创客节2019」精英云集、创科荟萃将创新及科技融入生活【大公报讯】国泰君安固收

国泰君安固收团队最新发布的报告指出,3月份社会融资再次放量,且信托贷款再次超预期,按照国泰君安房地产团队的地产金融框架,核心原因在于土地端融资在1月份之后放开。在当前的社融渠道下,房地产团队认为上季是土地市场底部,会形成资本冗余并带动价格上涨,本季是楼市的底部。该团队并预计,本季新开工稳定但因三四线销售而承压,拿地持续向下,施工端维持稳定,整体投资增速将小幅下滑至10%附近。

报告还指,上季数据整体超预期,经济对于边际改善的条件短期响应较强,在信用底到经济底传导已初显成效之时,国泰君安固收团队认为,商用住宅领域的居民杠杆结构上仍有空间,对于年中地产销售见底和投资韧性可以更加乐观。

另外,通过分析28家较为纯粹的商业地产房企样本,发现商业地产领域国有背景隐含的信用背书很强,核心城市大多进入出租率、平均房价「双升」阶段。

结合本月户籍制度改革的纵深推进,国泰君安宏观团队预计,2019年16个限购二类大城市销售增速将提升10个百分点,全国销售将提升1个百分点。

此外,在当前「宽信用」和「宽货币」的大背景下,固收团队同时提醒投资者在未来一段时间,央行近期的工作重心将会是在保持货币政策整体基调宽松的基础上,避免出现经济过热、杠杆乱象。

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