艾伯塔省的价格纠正计划逆火

当艾伯塔省政府去年12月宣布强制性减产时，这是一次绝望的尝试，以遏制当地原油基准的价格下滑，导致与WTI相比每桶50美元以上的折扣。现在，折扣不到10美元，并不是每个人都对此感到高兴。由于Trans Mountain扩建项目因诉讼陷入困境而缺乏投资者兴趣，以及3号线的扩建推迟了6个月，因此阿尔伯塔省的生产商已经受到管道容量不足的压力。现在，他们也感受到昂贵的逐轨运输的压力。

石油换铁已成为当地石油生产商唯一可行的管道替代品。事实上，去年11月，加拿大石油省政府宣布将购买更多的石油列车。这些产品的总产能为12万桶/日，阿尔伯塔省将花费2.64亿美元(3.3亿加元)。火车应该在今年晚些时候达到满负荷运行，并有助于将西加拿大精选西部德克萨斯中级的折扣降低每桶约3美元(4加元)。然而，现在，根据一些人的说法，较小的折扣与行业可能需要的相反。

布隆伯格的罗伯特塔特尔最近写道，在减产宣布后的几个月内，加拿大原油从过于廉价到过于昂贵。根据IHS Markit北美原油市场主管的说法，现在，WCS需要比墨西哥的Maya便宜15美元才能对休斯顿炼油厂具有竞争力。

“现在看来，政府可能会略微超调，”凯文伯恩说。“市场总是比人们预期的要复杂得多。”

实际上，市场比这更复杂。除了管道容量短缺和昂贵的逐油之外，由于短期内生产的不确定性，现在交易商正在回避加拿大原油的长期原油合约。

“我现在不会在加拿大担任任何前锋职务。每个人都想知道政府会做些什么......一个公告可能毁了你的一年，“一位贸易消息人士本月早些时候告诉路透社。这对行业来说是一个问题，因为生产商可以锁定远期油价的唯一方法是通过合同进行后期交割。随着这一选择的减少，加拿大和美国的生产商和炼油厂都变得更容易受到不利的价格波动的影响。

但这种并发症最终可能会对艾伯塔省生产者有利。由于美国对委内瑞拉实施制裁，全球重质原油供应量正在下降，委内瑞拉已将委内瑞拉重油流向墨西哥湾沿岸炼油厂的流量减少至零。由于石油输出国组织最近的减产，它也在下降：卡特尔最大的生产国正在削减其重油产量而不是轻质原油产量。

与此同时，重质原油需求稳定。一些人预计，随着炼油厂为明年生效的新IMO硫排放规则做准备，未来几个月将大幅增加。为了生产低硫加注燃料，他们需要重质原油，而不仅仅是来自页岩补丁的轻质甜油。

因此，现在很难加入阿尔伯塔省的石油，但如果对重质原油的需求保持健康，它将使北美市场成为卖方市场。在卖方市场，加拿大原油将与墨西哥等级相比具有更大的竞争力。这应该可以减轻一些负荷，至少是暂时的。