Home Depot第一季度的3大消息

由于许多实体零售商正在关闭地点，因此在寻找零售业的潜在投资时，明智地选择是非常重要的。虽然(纽约证券交易所股票代码：HD)在过去一年中落后于指数，但几乎没有给投资者带来正面回报，但我仍然认为该公司承诺在很长一段时间内实现市场回报。该公司第一季度业绩虽然在某些方面令人失望，但却强化了这一信念。

第一季度净销售额增至264亿美元，同比增长5.7%，每股收益(EPS)增长至2.27美元，同比增长9.1%。与此同时，可比店面销售额(用于评估零售公司的最重要指标之一)的增长速度为2.5%。平均票房规模增加2%至67.31美元，客户总交易量增加3.8%至3.9亿美元，推动收入增长和收入增长。

让我们仔细看看本季度最重要的三个外卖，看看我们还能学到什么。

90%的PRO客户租用工具，但家得宝只有25%的租金，这是零售商希望在未来几个季度中利用的差距。图片来源：HOME DEPOT

1.首先是坏消息：长期问题还是短期噪音?

在Home Depot的最新电话会议中，管理层将同店销售增长归咎于两件事：低劣天气和木材价格贬值。首席执行官克雷格·梅内尔(Craig Menear)表示，2月份是美国“历史上第二次最潮湿”，而且“这对我们本季度的大票演出产生了重大影响。”首席财务官Carol Tome补充说，19个国内地区中有17个在2月份录得负面补偿，但本季度仅录得2个负面补偿(均为上年度飓风复苏量大幅增加)。

管理层提出的第二件事是木材价格贬值。事实上，“木材”这个词在电话中被使用了35次。回过头三年的成绩单后，我再也没有找到过八次以上提到的电话。管理层表示，木材价格下跌导致本季度销售额增长2亿美元，如果价格持续下降，将导致整个财政年度的销售额产生负8亿美元的负面影响。

如果没有木材价格和恶劣天气的负面影响，Tome坚持认为同店销售额将增长4.5%，而不是公司经历的2.5%。

2.互联的数字和店内购物体验

Home Depot继续致力于提供真正集成的客户体验，从其网站扩展到其名为One Home Depot的商店。第一季度，在线销售额比去年第一季度增长了23%。Home Depot正在利用其数字平台将其业务扩展到其认为客户希望看到的其他类别，例如游泳池维护，HD Home和工作服。

该公司还在努力简化店内体验，并在该领域投入了大量资金。首席执行官Craig Menear表示：

在本季度，我们继续取得进步，通过投资我们的商店，改善我们的前端结账体验，继续推出自动化储物柜，简化我们的客户服务台以及简化员工工具来增强这种相互关联的客户体验。这被转化为减少等待时间并提高客户满意度....这些前端投资不仅具有客户服务和生产力优势，而且还有助于我们优化商店布局，以最大限度地提高商品空间生产力和高流量事件。

Menear认为这些努力正在发挥作用，称客户服务结账时间满意度得分提高了5个百分点，54%的在线订单在商店中被提升。

3.留给专业人士

Home Depot投入巨资的另一个领域是迎合其“Pro”客户- 想想杂工，总承包商，专业翻新商，物业经理以及其他专业生活依赖于维护和维修项目的人。对专业客户的销售再次超过了DIY客户的销售额，这一趋势已持续连续几个季度。

Home Depot希望通过两项新举措增加其与Pro客户的市场份额。首先，它仍在推出专门针对Pro客户的新网站。在第一季度，Home Depot为该网站增加了35,000个Pro客户账户，使其总数达到135,000个，该公司认为该数据可以在年底前扩大到100万个。该网站将使Pro客户更容易找到他们需要的材料和用品 - 以他们想要的数量 - 并找到他们要求独特的交付选项。

Home Depot增加其Pro客户参与度的第二种方式是通过工具租赁。Menear表示，90%的Pros租用工具，但家得宝只有四分之一的租赁工具。虽然几年前这一情况得到了显着改善，当时只有十分之一的公司从公司租用工具，但在这一领域仍然有很长的发展空间。

Home Depot将始终受到一些宏观经济趋势的影响，这些趋势将有可能破坏其短期盈利能力。这包括天气和商品价格，这是公司上个季度运营的两件事。然而，当人们持更长远的观点时，很明显这个家居装饰零售巨头正处于几个趋势的正确方面，并做出了正确的投资，以保持潜在的电子商务竞争威胁以及其主要竞争对手，。

根据Home Depot 2019年全年指引，其股票市盈率略低于20。对于盈利增长稳健的公司，即使在其受到远远超出其控制因素的负面影响的四分之一时，像一个合理的估值。投资者可能需要时间为自己的投资组合寻找坚实的基础来考虑增加一些股票。