收费订单保护适用于保存控股的司法销售

在缅因州作出判决，支持Preservation Holdings，LLC和Pamela Gleichman等人。缅因州法院对Gleichman在51家不同的有限责任公司(LLC)和有限合伙公司(LP)的利益收取了指令。缅因州的判决仍未得到满足，该判决随后在伊利诺伊州登记。根据伊利诺伊州法律，库克县法院根据伊利诺斯州法律对Gleichman在51家有限责任公司和有限责任公司中的权益进行了自己的收费令，该法案收取订单，使得Preservation Holdings有利于Gleichman的利益

接下来，库克县法院批准了Preservation Holdings的请愿，以取消其收费令，取决于Gleichman的利益。保存控股公司建议的订单是库克县治安官将举行公开拍卖并逐一出售利息(a / k / aseriatim)。

Gleichman对请愿书提出异议，其中包括其中两个有限责任公司并非由她个人所有，而是由SNH Trust拥有，后者是Gleichman利益的可撤销信托，以及一个名为Rosa的个人Scarcelli。由于库克县法院在这个问题上已经对Gleichman作出裁决(可撤销信托不向这些信托的委托人/受益人提供债权人保护)，她对请愿的反对被驳回，并且提议的命令由法院签署。

此后，治安官举行了拍卖会，Gleichman的利益以480万美元的价格出售给一个名为Promenade Trust的买家，即一组合并资产。事实上，Promenade Trust是唯一出现在拍卖会上的买家。

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当Preservation Trust转而确认拍卖和销售时，Gleichman反对的理由是，这次拍卖中存在违规行为，拍卖所获得的价格不合情理。为了支持她的反对意见，Gleichman提交了一份房地产专家肖恩·汉密尔顿的宣誓书，认为利息的公平市场价值约为2550万美元，而且拍卖还是有缺陷的，因为它没有寻求高价买家。 LLC和LP拥有的财产类型。

库克县法院驳回了Gleichman的反对意见并确认了拍卖和出售。格莱希曼上诉。伊利诺伊州上诉法院随后发表了我将在下一步提出的意见。

上诉法院指出，伊利诺伊州有一个由三部分组成的测试，用于确定司法出售(例如拍卖)是否合适：

(1)是否正确发出了销售通知?

(2)销售条款是否不合情理?

(3)销售是否以欺诈手段进行?

第一个问题和最后一个问题没有任何问题，但主要论点是由于收到的价格，销售条款是否不合情理。在这里，上诉法院同意，只要有强制出售，可能无法获得公平的市场价格，因为买家通常没有机会获得他们可能需要了解的所有出售资产。尽管如此，在销售中没有欺诈或其他违规行为时，在拍卖中获得的价格被视为“其价值的决定性衡量标准”。

最重要的是，Gleichman的负担是证明销售存在违规行为，但她没有充分这样做。至于她的专家证人，汉密尔顿的宣誓书，他认为在这是对有限责任公司和有限合伙底层地产不被sold⸺，而不是它的有限责任公司和有限合伙人利益的价值被出售。根据上诉法院的说法：

这是一个显着差异的区别。在司法出售中获得分配合伙权益的投标人不会因为投标人没有管理角色而没有接收或检查合伙企业的账簿和记录的权利而成为他的前任。

此外，由于许多(全部?)Gleichman的利益是部分利益，即不到100%的有限责任公司和有限责任公司的利益，这些将获得更低的价值，因为买方必须忍受其他成员和合作伙伴并受其决定约束。

Gleichman还反对出售，因为她对有限责任公司和有限责任公司的利益应该逐一(连续)出售，而不是作为一个巨大的区块(集体)出售。然而，Gleichman的问题在于，在程序上她没有反对在确认听证会上集体出售，因此放弃了她的反对意见。虽然上诉法院指出，警长已经不按照法院的命令(这需要销售做拧出售了逐一)，但仍然高达Gleichman及时对象：

这笔交易对公众开放，没有任何事情阻止Gleichman对其进行监控，以确保治安官能够严格遵守法院的命令。因此，我们认为这一点已被没收，并且不会在此基础上扰乱销售确认。

同样，上诉法院驳回了Gleichman对出售两家有限责任公司的反对意见，因为她并不拥有这些有限责任公司的利益，但由于她的反对意见没有及时得到确认，所以他们通过她的可撤销信托拥有。

上诉法院随后确认库克县法院的命令确认司法出售。

当然，这里有一些有问题的律师，但真正的事实是司法销售是你不想看到的那种香肠。他们中的大多数人在某种程度上都有自己的缺陷，而且几乎没有一种人能够接近公平的市场价值，也就是说，这些财产在正常销售中会得到什么。这只是司法制度的一个事实，但是当人们不偿还债务时，这是一种必要的罪恶，除了债权人赎回权之外别无选择。

从这种情况下，最重要的外卖是一个biggy，不应该错过：的有限责任公司和LP利益的销售很可能在司法出售比出售标的资产为争取一个低得多的价格，为理由，这种利益受限制且购买者永远不会比没有控制权的非自愿受让人更好，即纯粹被动投资者甚至缺乏最低投票权。

这是有限责任公司和有限责任公司的债权人保护利益转向咬债务人的地方，因为在司法出售中债务人实际上比直接出售相关资产更糟糕(并且可以说，更糟糕)，因为在拍卖中为这些利益支付的价格最多只是相关资产价值的一小部分。在特定情况下，有能力这样做的债务人可能会在收到订单之前将资产分配出有限责任公司或有限责任公司，如果以后取消利益是不可避免的。