环球显示在风险投资主义中的三大理由

当(纳斯达克股票代码：OLED)上个月成立其新的企业风险子公司UDC Ventures时，作为投资者突然出现的第一个问题是“为什么?”通过粗略阅读新闻稿，这是一个简单的答案。据该公司称，UDC Ventures“计划投资并与企业家，颠覆性初创企业和创新型新兴公司合作，重点关注具有强大专有地位和巨大增长潜力的技术平台。”公平地说，这正是风险资本主义的重点，尽管Universal Display表示其感兴趣的领域包括OLED技术和其他有机电子产品，显示器，照明和材料科学 - 或者基本上所有行业都坚定地站在驾驶室。但是，当你深入研究UDC Ventures的既定目标的表面层面讨论时，我认为有三个更深层次的原因，Universal Display--即使拥有大量盈利，快速增长的旗舰OLED材料和知识产权许可业务 - 决定尝试它的风险资本主义。

1.将所有现金用于使用

首先，Universal Display的库房已经满溢;该公司的资产负债表在上一季度末的现金，现金等价物和短期投资中拥有名义债务和5.266亿美元 - 或每股超过11美元。随着越来越多的独特OLED设备 - 从薄薄的OLED电视到可折叠的OLED手机- 进入市场，组件制造商开始利用他们的数十亿美元，这一堆绿色只是日渐变大。近年来，我们投资于提高OLED制造能力。

但在开销相对较低的业务中，Universal Display只能在研发上花费太多，才能继续推进其专有技术。自2017年初开始实现其(实际上是适度的)股息以来，该公司已将其支出从最初的每股0.03美元增加到最近一季度的每股0.10美元。

因此，有意义的是，将这些多余的资源投入使用，看看环球显示器墙外的个人和初创企业可以做些什么来推动行业发展。

2.否定旧的看跌论点

Universal Display凭借其全球5,000多项已发布和正在申请专利的全面产品组合，在OLED市场上占据了一席之地。但是熊多年来一直争论说，由于某些关键的PHOLED专利到期，如果原始设备制造商选择生产自己的材料或选择其他更便宜的材料制造，那么Universal Display可以看到其利润丰厚的许可和材料收入流干涸。

当然，这些争论一再遭到反驳，特别是当环球显示与其两大客户(2015年初)和显示(2018年初)签订长期许可和材料供应协议时。

但是Universal Display非常清楚它不能忽视竞争技术的潜在崛起。以MicroLED为例，据报道已经开展了一项技术研究，尽管随后OLED的采用率越来越高(在Apple Watch和高端iPhone型号中)，三星最近采用了这种技术，用于大屏幕电视的竞争。 LG领先的OLED型号。

3.创建收购目标

最后，Universal Display近年来已经证明，当机会出现时，它并不害怕进行收购。例如，几乎就在三年前，它花了3600万美元购买了长期合作伙伴和合同研究机构Adesis，然后在第二年通过收购47,500平方英尺的研究设施，将Adesis的工作空间提高了近一倍。

我们也不能忘记UDC斥资1.05亿美元在2012年从Fujifilm手中收购了1,200多项OLED专利，并为中期拥有的500项OLED发行和待批专利支付了8700万欧元(按当前汇率计算仅超过9800万美元)-2016。

如果UDC Ventures的一项或多项投资最终会产生一个有前景的收购候选人 - 无论是整个初创企业还是它所创造的引人注目的知识产权 - 如果他们迅速转向，我也不会感到惊讶把它带到Universal Display巨大的翅膀下。

图像来源：GETTY IMAGES。

1.将所有现金用于使用