有几种不同的方法来调整股息或股票基金图表

我最喜欢的经济报告之一是由制造业贸易组织供应管理协会制作的。其对采购经理的月度调查称为采购经理人指数(PMI)非常有用，因为它总结了当前购买者对未来的活动和期望。PMI报告很重要，因为它衡量的是制造商情绪，而不仅仅是量化吞吐量。如果制造商目前表现良好，但预计很快就会出现下滑，那么它将出现在PMI报告中。因为它询问有关未来的问题，所以它往往比其他制造数据的措施落后很多。

大多数经济体都有PMI报告的版本，其中包括由IHS Markit生产的报告，涵盖了中国制造商称为财新制造业采购经理人指数。该报告于周日发布，表明制造商比原先预期的要积极得多。这与中国物流与采购联合会周六公布的中国PMI报告类似。

去年11月中国制造业信心已进入负值区域，因此周末PMI报告被视为股票和商品价格的重要转变。油价如预期般上涨，中国股指飙升，今日美国主要股指也走高。

正如您在下图中所看到的，上证综合指数突破了其旗帜整合格局并于今日进入牛市。上周我提到这个相同的指数作为潜在的红旗，如果它打破支持。此时，投资者暂时明确，因为大多数新兴市场应该遵循中国指数。

标准普尔500指数

我上周还指出，标准普尔500指数已暂停其逆头肩形态的颈线。如果指数从那一点上涨，则价格在短期内更有可能继续上涨。该分析基于对逆头肩模式成功率的历史研究，其中包括重新测试颈线与未重新测试其领口突破点的那些。

在我看来，今天的技术看起来很好 - 但是，保持谨慎是有道理的。第一季度的盈利季节将在4月14日附近开始，投资者将寻求经营利润率的改善，而营业利润率已经恶化近一年。即使价格继续上涨，我认为交易者将在标准普尔500指数的2,900点至2,950附近寻找获利回吐机会。

风险指标 - 高收益债券

中国股市的逆转使其他风险指标今天看起来好多了。事实上，我唯一关注的一个问题是，高收益率(HY)债券今天并没有表现出与股票成比例的变动。与所谓的“投资级”债券不同，高收益债券更像是小盘股。然而，HY投资者经常会发现潜在的市场疲软，并在股票投资者开始之前开始畅销。

正如您在下面的iShares iBoxx $高收益公司债券ETF(HYG)图表中看到的那样，HY投资者开始的销售早于去年第四季度的股票市场。根据我的经验，HY投资者的早期预警发生在熊市的60%至70%之前，因此这种比较是一个很好的定期审查。

我的担忧值得记住，但是今天很多债券基金的“除息”扭曲了高收益债券的表现不佳。除债时间是债券基金股票交易的日子，而不会在几天内分配给股东的下一次股息支付。股票和ETF股票通常会在其除息日期间下降预期股息金额，这会导致一些波动。

然而，即使我们考虑到股息问题，高收益债券也比我今天所预期的更为负面。有一天没有趋势;我认为投资者现在可以给市场带来疑问，但他们应该继续密切关注HY市场等风险指标。

有几种不同的方法来调整股息或股票基金图表。在我看来，每个过期日调整图表是最一致的，大多数图表应用程序将使用该方法的股票和一些基金。然而，大多数经纪人图表应用程序莫名其妙地推迟一年或更长时间来调整债券基金图表。如果您将以下HYG图表与您的经纪人或其他图表申请表中的图表进行比较，您应该可以立即注意到差异。将技术分析应用于可能未正确调整的图表时要小心。