鸽派押注遭“团灭”，有个大冤种秒亏5000万美元，又一次上头条

昨晚这笔爆仓太惊人。

周家还在焦急等待美国3月CPI报告的时候，外媒的一篇报道席卷了金融界。该报道称，一位不知名的交易员进行了单笔创纪录规模的交易，押注周三的CPI数据将表现温和，从而迫使美联储更早降息。然而，结果并不像预期的那样。所以，周三CPI数据出炉之后，这名交易员又一次登上头条，这一次是因为他的爆仓太惊人。

周二，美国短期利率期货——2024年12月到期的隔夜担保融资利率（SOFR）期货，在交易时段内发生了一笔极其引人注目的大宗交易，这是同类交易中规模最大的一次。具体时间是在周二纽约时间上午9点后不久，当时有75000份2024年12月到期的SOFR期货合约易手，芝加哥商品交易所证实这是迄今为止该产品中最大的一笔交易。

彭博当时广泛报道了这一交易，因为它凭一己之力推动了当天美国国债市场的上涨。毕竟，大家觉得没有人会在自己一无所知的情况下押注数千万美元，大家猜测此次交易可能是由一位买家发起的，恰逢市场预期3月CPI数据会表现温和，从而可能导致对美联储提早降息的预期重燃。当天道富环球投资管理公司（State Street Global Advisors）还大胆预测，美联储将在6月份大幅降息50个基点，美国拜登的经济助理莱尔•布雷纳德（Lael Brainard）的讲话也增强了人们对这一前景的信心。

截至该笔交易完成时，掉期市场的价格反映出美联储在年底前降息约65个基点。当时2024年12月到期的SOFR期货交易价格略高于这笔大宗交易的价格，表明市场活动持续，投资者对对冲或投机利率变动感兴趣。

但事后看来，这位刷屏的交易员其实啥也不知道。周三实际公布的CPI数据的所有指标都很强劲，从而引发了市场暴跌，这笔交易也以壮观的方式“爆掉”。彭博计算发现，在CPI数据公布后不久，根据2024年12月期货的价格走势，该头寸的亏损约为5000万美元。

火热的CPI报告公布之后，对今年首次降息25个基点的充分定价已经从9月转移到11月，市场目前预计2024年全年降息不到两次。虽然不知道是谁下了上述那笔创纪录的期货赌注，也不知道这是否与其他交易一起进行，但如此大规模的交易（每个基点变动牵涉200万美元的收益或损失）表明，这是为了抵消一个单独的潜在头寸，可能是一个看跌头寸，尽管目前尚不清楚。

芝加哥商品交易所周三公布的另一项数据显示，这是一笔新的押注或对冲交易，而不是对现有头寸的空头回补。这位不知名的交易员并不是周三烫手的通胀数据的唯一受害者。周二道富银行预计，美联储最早将在6月的会议上降息50个基点，这家巨头的脸是被打得又痛又快。掉期交易目前反映6月FOMC会议只会降息3个基点，相当于当月降息25个基点的可能性只有12%。如果道富银行曾为自己的观点投入资金，那么现在这笔钱已经没有了。